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國泰君安指，Q3以后汽車板塊進(jìn)入預(yù)期真空期，政策刺激效果邊際減弱下乘用車銷量增速放緩是預(yù)期之內(nèi)，但周度波動(dòng)和疫情對(duì)需求的短期抑制被過度放大，靜待噪音期的結(jié)束，靜待新預(yù)期的形成。短期板塊機(jī)會(huì)以自下而上的alpha機(jī)會(huì)為主，主要集中在智能電動(dòng)化和國產(chǎn)替代方向。

該行指，政策刺激效果邊際減弱下9-10月的乘用車銷量放緩是預(yù)期之內(nèi)的事情。但該行判斷2023年中國新能源車銷量仍將保持高速增長，核心的增量在于混動(dòng)市場的繼續(xù)爆發(fā)以及傳統(tǒng)車企在中端電動(dòng)市場的持續(xù)發(fā)力，中高端電動(dòng)車市場還需要更加明確的應(yīng)用場景來拉動(dòng)。

該行繼續(xù)推薦“智能化+高景氣度新能源化+自主品牌”三條投資主線。其中自主品牌主線，推薦標(biāo)的比亞迪(002594)、春風(fēng)動(dòng)力(603129)、長安汽車(000625)、長城汽車(601633)、福耀玻璃(600660)、吉利汽車、廣汽集團(tuán)(601238)、理想汽車等，受益標(biāo)的江淮汽車(600418)等。至于智能化主線，推薦標(biāo)的伯特利(603596)、上聲電子、星宇股份(601799)、德賽西威(002920)、科博達(dá)、華陽集團(tuán)(002906)、東箭科技、華域汽車(600741)、中鼎股份(000887)、保隆科技(603197)等；高景氣度新能源化主線，推薦標(biāo)的雙環(huán)傳動(dòng)(002472)、拓普集團(tuán)(601689)、瑞鵠模具、滬光股份、巨一科技、合興股份、愛柯迪(600933)、博力威等。

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