幾乎每一個“80后”，都擁有過或者曾經想要擁有一件美特斯邦威。從品牌創立，到規模接近百億，周成建花去了整整16年，但從巔峰跌落谷底，只不過三五年。

如今，坐著邁巴赫62，行在繁華的大上海街頭，周成建最懷念的，應該是自己的裁縫時代。

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連續3年巨虧

5月20日和21日，周杰倫《摩天輪2013演唱會》和《地表最強2019演唱會》，在微信視頻號等騰訊系平臺剪輯播出，吸引了1億在線觀看。

2003年，周成建發現了這個剛在亞洲歌壇嶄露頭角的大男孩，果斷用他替換了美特斯邦威過去的形象代言人郭富城，喊出了那一句“不走尋常路”，雙方開啟了長達十多年的合作。

如今，已43歲的周杰倫，早已不是那個可以在演唱會現場秀腹肌的“劉畊宏男孩”，但他仍可以橫掃“80后”—“10后”。

而美特斯邦威哪里去了？

6月16日，美邦服飾（002269.SZ）披露2021年報問詢函回復，讓外界更進一步看到了公司的經營細節。

2019-2021年度，公司營業收入連續大幅縮水，從54.63億元降至26.39億元；毛利率從38.20%降至33.56%，期間，歸母凈利潤始終為負，3年累計虧損高達21.54億元。同期，公司資產負債率從68.02%飆升至86.05%，總資產從63.78億元降至51.03億元，凈資產從20.40億元縮水至7.12億元。

公司承認，持續虧損，對凈資產產生了不利影響。且，公司流動比率和速動比率均遠低于1，面臨較大的短期償債壓力。

截至今年1季度末，公司僅有貨幣資金1.02億元，但短期借款及一年內到期的非流動負債合計超過10億元。對此，公司表示，將通過償還銀行借款續借短期借款以保證運營資金。

目前，已獲得銀行綜合授信額度11.83億元；控股股東也將在今年給公司提供必要的財務資助。與此同時，公司正在推進轉讓華瑞銀行10.10%股權，交易達成后，可回籠超過4億資金。

持續關店

過去的3年，關店減虧仍是美邦服飾經營的主旋律。高峰時期，美邦的門店，幾乎遍布各大城市的商圈和鬧市區，推高品牌影響力和收入規模的同時，也讓公司陷入了渠道發展的陷阱。

這幾年，受內外因素影響，商業環境和年輕人的消費習慣正在發生巨變，但在此期間，美邦服飾應對舉措落后、策略不夠及時。公司在傳統渠道時代發展起來的門店，已不再適應年輕消費群體的需求。

2019至2021年門店分別減少785家、683家和403家，2021年末擁有直營門店130家，加盟門店1470家。關店導致公司規模快速縮水的同時，3年累計產生一次性關店損失超過7600萬元。

由于不合理的門店長期存在，也讓美邦服飾在租售比、薪售比、營售比等主要經營指標上，超過行業平均水平，進一步侵蝕公司利潤。

銷售不暢，導致公司存貨規模居高不下，2021年末存貨周轉天數達到279.7天，今年一季度進一步增至309.8天，與公司歷史最好的90 天左右相去甚遠。

輝煌難再現

上世紀80年代，十多歲的周成建，從浙江麗水青田縣石坑嶺村出發，獨自到百公里之外的溫州學習裁縫手藝。學成歸來開一個裁縫鋪，靠手藝賺錢養家，或許只是他唯一的追求。

他不會想到，這一把裁縫剪，會帶著他坐上人生的過山車。早期的周成建，不僅是一個優秀的裁縫，還是一個營銷大師。30歲那年，創立美特斯邦威品牌，闖入方興未艾的中國休閑服飾行業。

他在品牌上舍得投入，郭富城、周杰倫等很多當紅明星，都曾是美特斯邦威的形象代言人，很快，美邦成為了全國知名休閑服飾品牌。

2008年，美邦服飾登陸深交所，成為A股休閑服飾第一股。公司上市之后，股價連續大漲，周成建財富快速膨脹，連續多年蟬聯中國服裝業首富。

不過，從他開上那輛昂貴的邁巴赫62起，曾經那個對產品苛求的裁縫，搖身一變，成為了一個資本玩家。借助資本優勢，美邦服飾奪路狂奔。

這是休閑服飾的黃金時代。全國各大城市的商圈、步行街等核心地段的優質門店，幾乎都被美邦、真維斯、森馬、佐丹奴等品牌牢牢霸占。

巔峰時期，美特斯邦威全國門店數量超過5000家，2011年，公司營收規模已無限接近100億元，凈利潤也超過12億元。然而，隨著電商的快速崛起，消費趨勢的變化，運營效率低下的門店和持續高漲的存貨，成為了公司承重的負擔。

此后，公司陷入關店-規模下降-業績下滑乃至虧損的死循環。

自我搶救期間，公司戰略多變。2017年，公司實施品牌升級，從單一風格變成五大風格，每家門店都變得不倫不類。次年，公司艱難實現微利，隨即再次陷入巨虧

。2019年，美邦服飾推進一項15億元定增預案，擬推進品牌升級與產品供應鏈轉型項目，希望通過該項目，借助社會創新能力，與具有自主研發能力的品牌供應商開展合作，在美邦的門店里，售賣其他品牌的服飾。

不過，該重大轉型，隨著定增的叫停，胎死腹中。走過了所有的坡坡坎坎，周成建終于認識到，產品才是美邦的本，主品牌metersbonwe才是公司的根。

只是，再次實現“城城有美邦店，街街有美邦店”，絕非易事。

關鍵詞： 美特斯邦威跌入谷底