受疫情和全球大環境影響，中、外家電行業或多或少受到了一些沖擊。其中，飛利浦在2020年初的表現最為明顯。今年1月底飛利浦表示，將考慮剝離并出售其家用電器業務(Domestic Appliances Business)，具體產品主要包括廚房電器、咖啡機、衣物護理電器和家居生活電器等。計劃在未來12-18 個月內將這部分業務拆分成一個獨立的法律實體。飛利浦CEO Frans van Houten 稱家用電器業務近年來表現顯著改善，但和飛利浦作為健康科技領導者的戰略不匹配，因此考慮為這塊業務尋找一個好的歸宿。

30億美元出售家電業務 專心布局醫療保健

時至三月，又有消息表示，飛利浦已選擇高盛集團和摩根大通集團來負責出售其家電業務，售價可能超過30億美元(約合209億元人民幣)，交易預計于今年年中啟動。中國企業或成為飛利浦家電業務的潛在買家，借機參與全球小家電市場競爭。

相關業內人士分析表示，這是自西門子退出家電市場后，又一歐洲老牌家電準備放棄家電業務。如果飛利浦成功的出售了家電業務，那么，它將徹底告別消費電子家電業務，將重點放在醫療保健業務。醫療保健業務屬于大健康行業，這也是目前及未來5年內最火爆且最有發展前途的行業之一，飛利浦選擇它或許能走出一番新天地。

據了解，過去數年間，飛利浦在全球范圍內先后放棄了手機、彩電、音響等多個消費電子業務的自主經營。從剝離黑電、影音及照明業務，到并購醫療相關資產，飛利浦的發展重點從2010年開始就已經有向醫療健康業務轉型的苗頭。

飛利浦計劃出售包括廚房電器、咖啡機、衣物護理電器和家居生活電器等業務，但并不是將出售所有的家電業務。公開資料顯示，目前，飛利浦旗下有四大業務板塊，部分家電業務隸屬于健康個護(個人護理)業務板塊，該板塊包括口腔護理、母嬰護理、剃須美容業務。所以飛利浦的剃須刀、電動牙刷、母嬰電器等明星產品線并不在此次出售之列。

據了解，飛利浦家用電器業務收入穩健，最近5 年收入穩定在20~25 億歐元(約合150~200 億元人民幣)。飛利浦家用電器業務2015-2019 財年的收入分別為23/24/23/22/23 億歐元，成長性不足，但也未見較大波動性，收入規模非常穩健。筆者覺得，飛利浦此時出售部分家電業務，或許對這個市場進行了預估，且并不看好它的長期發展前景及收益，轉而想“減負”，將精力放在更有“前途”的醫療保健業務。但這樣的收益對于其它家電品牌來說比較有吸引力，目前，市場對飛利浦出售家電業務關注度頗高。現在的小家電市場，已經成為競爭激烈的紅海市場，飛利浦選擇將目光放在利潤率更高、前景更廣闊的醫療保健板塊不足為奇。

競爭力一般 誰有勇氣接盤“香餑餑”

飛利浦此次計劃出售的業務包括廚房電器、咖啡機、衣物護理電器和家居生活電器等業務。從目前的銷售趨勢來看，這些業務在全球市場的競爭都很激烈，且并不是藍海市場。雖然有些業務看似還有增長空間，但想要做好卻要花費更多的金錢和精力。它整體看起來更像是一盤混入了主食和配料，加上一些配菜的蛋炒飯。蛋炒飯好吃，但在“營養”方面，可能沒有新鮮的食材那么好，但勝在能夠滿足人們對“美味”的追求。所以，飛利浦出售的家電業務，仔細看來也算得上是“香餑餑”。

此外，飛利浦出售的家電業務售價在200 億人民幣左右，國外企業收購此業務的幾率比較低，國內或許有一些企業對它蠢蠢欲動。但具備如此財務實力的國內家電企業并不多。全球僅有幾家綜合性家電集團有實力參與競購，如中國的美的集團、青島海爾、格力電器，美國的惠而浦，歐洲的伊萊克斯、SEB 集團和日本的松下等。

而事實上，中國消費者對飛利浦計劃出售的家電類產品的關注度并不是很高。比如2019年雙11期間，天貓生活電器品牌榜中，產品銷量前三名的品牌為美的、戴森和科沃斯，飛利浦僅為第六。從最受關注的全品類榜單來看，11日當天截止24時，前十名分別是：美的、海爾、格力、小米、西門子、奧克斯、海信、TCL、小天鵝、飛利浦。

在其它市場，根據歐睿國際的統計數據，飛利浦在食品加工電器、小型烹飪電器、吸塵器的全球零售量份額分別為5%、3%、4%，在全球市場排名數一數二的只有空氣炸鍋和電熨斗兩大明星單品。可以看出，飛利浦旗下的家電業務競爭力一般，份額并非數一數二。

作為廚房和家居電器全品類覆蓋，全球市場布局的品牌，飛利浦家電業務23 億歐元的收入體量并不大。此外，飛利浦家電業務整合難度較大。飛利浦家電業務在歐洲、北美、亞太等主要區域都有布局，且涉及品類繁多，對于收購者來說，管理整合難度較大，必須具備豐富的跨國和跨品類管理整合經驗。

雖然飛利浦家電業務是稀缺的直接參與全球小家電競爭的跳板，但面對如此大規模的投資和后續整合經營的挑戰，只有戰略上準備好長期深耕小家電市場，并且有信心在產品和管理上為飛利浦家電業務賦能的企業才有可能Hold住。而事實上，符合這樣條件的潛在買家恐怕很少。

當然，如果有大企業不差錢，也已經在戰略上做好長期深耕小家電市場的準備，并且有信心在產品和管理上為飛利浦家電業務賦能。那么，拿下飛利浦或許也不是件錯事，畢竟經營好了肯定能賺錢。

寫在最后，任何一種投資方法都有其缺點和風險，只有明白這一點，才能使你的投資方法發揮出正常的使用效果。而且，想要拿下飛利浦的你更要明白，任何試圖消除這種投資方法的缺點的努力都將削弱該方法的效果。此外，還需考慮疫情后續發展和影響，宏觀經濟不景氣或加速下行等情況，再做決定為佳。

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